每经记者 张昊

　　绿大地(19.61,0.19,0.98%) (002200，收盘价19.61元)，一家曾被市场喻为优质白马股的苗木上市公司，因信披涉嫌违规，于去年3月被中国证监会立案调查。然而，行政调查牵涉出绿大地涉嫌欺诈上市的问题，公司董事长所持股份被公安机关冻结，董事长本人因涉嫌欺诈发行股票罪，近日被公安机关执行逮捕。随着调查的深入，更多的事实相继浮出水面，绿大地这只“白马”瞬间现出原形。

　　巧合的是，绿大地又是一家农业类的上市公司。A股历史中，农业上市公司涉嫌造假的案例不在少数，银广夏、蓝田股份等催起的业绩“神话”还历历在目，绿大地又将农业上市公司造假推向了一个新的高度。

　　农业上市公司究竟怎么了？回顾近10年的A股市场，《每日经济新闻》详细梳理了8家典型农业上市公司因财务、信披造假最终陨落资本市场的案例。

　　两造假大户震惊股市

　　银广夏、蓝田事件堪称A股市场最为“经典”的造假案。凭着骄人的业绩和诱人的前景，前者曾被称为“中国第一蓝筹股”，后者被称为“中国农业第一股”。但随着事后真相大白于天下，两家公司的故事让国内投资者信心遭受重大打击，它们的故事也成了2001年那波熊市的最大丑闻。

　　银广夏全称是广夏(银川)实业股份有限公司，现证券简称*ST广夏(000557)。该公司于1994年6月登陆A股市场。在2000年整个A股市场中，银广夏全年以440%以上的涨幅高居所有上市公司涨幅第一名，并因其骄人的业绩和诱人的前景被称为“中国蓝筹第一股”。由于业绩超高增长、远高出同行的利润率水平，各方对银广夏的质疑一直没有停息过。2010年8月，《财经》杂志发布“银广夏陷阱”一文，揭开了一个由高深的“萃取技术”和陌生的“德国客户”组成的造假故事。

　　《财经》记者调查发现，银广夏所依赖的所谓生物萃取技术并不像它吹嘘的那样神乎其神。这种技术在国际市场上的应用规模并不大，银广夏不可能依靠这样一项技术创造出这样高的业绩。记者在银广夏自称的主要出口基地——天津广夏所在地的天津海关掌握到了银广夏的出口数额，1999年为481万美元，2000年为3万多美元，2001年上半年甚至没有一分钱的出口额。如此少的出口额，却成为支撑银广夏利润的主要来源，可见其所谓的业绩神话完全是虚构的，整个事情——从大宗萃取产品出口到银广夏利润猛增，再到股价暴涨完全是一场骗局。

　　银广夏业绩泡沫终于被捅破。2002年5月，中国证监会对银广夏的行政处罚决定书认定，公司自1998年至2001年期间累计虚增利润77156.70万元，从原料购进到生产、销售、出口等环节，公司伪造了全部单据，包括销售合同和发票、银行票据、海关出口报关单和所得税免税文件。

　　继银广夏之后，中国股市再次上演一出丑剧，而这一次的主角是蓝田股份。

　　与银广夏相同的是，蓝田股份玩的也是编造业绩神话的伎俩，不同的是，银广夏的故事是在广袤沙漠里做文章，而蓝田的故事则是在广阔的洪湖水里做文章。

　　蓝田股份曾经创造了中国股市的业绩神话。公司以养殖、旅游和饮料为主业，1996年发行上市后，总资产规模从上市前的2.66亿元发展到2000年底的28.38亿元，增长了9倍，历年年报业绩都在每股0.6元以上，最高达到1.15元。即使遭遇1998年特大洪灾，蓝田股份每股收益也达到了不可思议的0.81元，5年间股本扩张了360%，创造了中国农业企业罕见的“蓝田神话”。

　　骄人的业绩的背后，是关于蓝田股份一个个动听的故事。其中最动听的故事是：蓝田股份与中科院水生物科学研究所共建的农业产业化科技示范基地，通过对渔场的改造，将传统单一的粗放养殖变为名特优新品种的立体养殖——“水面有鸭，水里有鱼，水下有藕”，形成一条自给自足的生物链。公司总裁瞿兆玉称，一亩水面一年的产值可以达到3万元。此外，白捡的“第一桶金”、一只鸭子=两台彩电等，农业中许多新概念、新技术均被蓝田发挥到极致。

　　业绩神话也引来各方强烈质疑，而最先挑破蓝田神话的是一个叫刘姝威的学者。刘姝威发表在金融内参上的600字短文《应立即停止对蓝田股份发放贷款》犹如一根银针扎在蓝田股份的巨大泡沫上，一场闹剧的内幕就此公开，蓝田贷款黑洞公布于众。2002年1月，因涉嫌提供虚假财务信息，董事长保田等10名中高层管理人员被拘传接受调查；同年3月，公司实行特别处理，股票简称变更为“ST生态”；5月，因连续3年亏损，暂停上市。

　　农业上市公司问题频发

　　银广夏和蓝田股份的“传奇”以造假的结局载入国内资本市场的发展史册，然而可悲的是，它们的倒下并没有让后续的上市公司引以为鉴，反而在某种程度上开启了农业上市公司造假的“先河”。

　　在两位 “前辈”光辉指引下，2005年，丰乐种业(17.72,0.20,1.14%)(000713，收盘价17.72元)造假问题也被写入A股市场十大经典造假案。

　　2005年1月4日，丰乐种业收到中国证监会行政处罚决定书。该认定书认定丰乐种业信披违规、财务造假及募集资金虚假记载等三大违法行为。在财务造假方面，1997年至2001年底，丰乐种业虚构各类农作物种子销售19100万元，同时，累计冲销虚构主营业务收入1100万元，累计虚构主营业务成本2200万元，实际虚构主营业务收入18000万元，虚构主营业务利润15800万元。期间丰乐种业将证券投资转回的收益以及相关补贴收入冲销虚构主营业务收入及由此形成的应收款项，其实际证券投资收益金额小于各年虚构主营业务利润，此项差额形成丰乐种业各年度的虚增利润，累计虚增利润4006万元。

　　2002年，丰乐种业以日常管理费用、营业费用虚构杂交水稻项目在建工程246万元，以日常管理费用、营业费用虚构棉花油菜项目在建工程306万元，总计虚增在建工程552万元。尽管最后相关责任人受到严厉处罚，公司高管相继变更，但在种业又一次复苏中，丰乐种业再次走上正轨。但是，前期造假问题无论是在公司发展史、还是在中国资本市场发展史上均留下了不光彩的一笔。

　　草原兴发是一家主营业务包括羊肉、肉鸡、世界屋脊牛、四野杂粮及系列产品生产、加工和销售的上市公司。2005年年报中，公司爆出了高达3.89亿元的巨额亏损。尽管巨额亏损是由禽流感导致，但巨亏的背后折射出赔偿问题、成本问题、财务问题等众多令人费解的谜团。

　　2006年6月8日，草原兴发因涉嫌证券违法违规，被中国证监会立案调查。7月5日，草原兴发公告收到深圳证券交易所发出的监管函，草原兴发除了已经披露的伪造银行凭证虚构禽流感赔付问题外，还存在对没有实际发生的交易行为编造虚假的入库单、销货单、银行单据、凭证、账簿记录等财务单据和会计报表，虚构采购和销售业务以编造业绩，虚列巨额银行存款，虚构购买巨额草地使用权资产业务等涉嫌违法违规行为。草原兴发第一大股东赤峰市银联投资有限责任公司存在涉嫌抽逃配股资金的问题。

　　2006年10月31日，草原兴发在自查自纠中发现公司以往年度存在重大会计差错事项。差错更正后，2004年度、2005年度、2006年1~9月连续发生巨额亏损。因前期巨额亏损，2006年度可能仍将亏损，公司股票存在被暂停和终止上市的风险。连续巨额亏损，草原兴发只能谋求重组转型。最后内蒙古平庄煤业入主，草原兴发转型为以煤炭开采、加工为主业的平庄能源(16.25,1.12,7.40%)(000780，收盘价16.25元)。

　　九发股份从事食用菌和相关产业产品养殖、加工和销售。公司于1998年7月上市，以往业绩尚可，但2006年突然出现巨亏，此后业绩每况愈下，同时有关公司造假的消息流传于市场。2008年5月4日，九发股份收到了中国证监会 《立案调查通知》；8月5日，公司公告了证监会《行政处罚决定书及市场禁入决定书》公告，九发股份存在虚假记载、重大遗漏等信披违法行为，相关责任人受到严厉处罚。此后九发股份因连续亏损，被退市风险警示特别处理，股票简称*ST九发(11.03,0.53,5.05%)(600180，收盘价11.03元)。

　　此外，被证监会立案调查的农业上市公司还有洞庭水殖(9.26,0.45,5.11%)、中农资源等，其中洞庭水殖调查结果为，在2007年以前的年度报告中未如实披露安乡水产与泓鑫控股之间的关联关系，公司相关责任已受到处罚，目前公司名称改为大湖股份(600257，收盘价9.26元)；中农资源被实行退市风险警示后，最近一个会计年度继续亏损，公司股票已于2010年5月25日起暂停上市。

　　绿大地“变脸”后的疮疤

　　尽管在银广夏、蓝田事件造假案后，农业上市公司造假、乃至被证监会立案调查的不在少数，但唯有绿大地的故事能与银广夏和蓝田事件相提并论。

　　绿大地的故事主要是围绕业绩“变脸”展开。在2009年三季报中，公司预计当年净利润同比增幅在20%~50%之间，2010年1月30日，绿大地业绩修正公告预计2009年净利润同比下降30%以内。这是绿大地业绩首次变脸。

　　2010年3月30日，绿大地发布业绩预亏公告，预计2009年业绩可能出现亏损，本次公告是绿大地业绩第二次变脸。

　　同年的4月28日，绿大地再次发布2009年业绩修正公告，修正后2009年净利润为-1.27亿元，同比下降247.47%，本次公告是绿大地2009年业绩的第三次变脸。

　　而在最终公告的2009年年报中，绿大地全年的净利润为亏损1.51亿元，同比下降301.03%。

　　业绩变脸，绿大地将原因归于2009年下半年以来持久的干旱天气。此外，与业绩多次修正一致的，是在上市的3年时间里，绿大地总共变更了3家审计机构。在A股上市公司中，频繁更换审计机构的情况实属罕见。

　　在一系列事件之后，2010年3月18日，绿大地公告证监会对公司进行立案调查；7月10日，绿大地公告深交所对公司一系列违规行为的处分公告；12月23日公司公告称，控股股东何学葵持有的绿大地4325.7985万限售流通股于2010年12月20日被公安机关依法冻结；12月31日公告称，因涉嫌违规披露、不披露重要信息，公司接受公安机关调查；2011年3月18日，绿大地公告称，公司控股股东、董事长何学葵因涉嫌欺诈发行股票被当地公安机关逮捕。

　　中国证监会相关负责人表示，在对绿大地的行政调查中发现，公司涉嫌虚增资产、虚增收入、虚增利润等多项违法违规行为，涉嫌刑事犯罪，公安机关以涉嫌欺诈发行股票罪对董事长何学葵执行逮捕，目前该案仍在侦办中。

　　在上述三阶段造假、涉嫌造假以及信披出问题的农业上市公司中，随着事后真相的水落石出，它们留给投资者的无疑是悔恨的伤痛。以绿大地为例，公司董事长何学葵股权被公安机关冻结，到最后董事长被公安机关逮捕，2个多月时间，股价从近40元的高价杀跌至目前19元一线，持有绿大地的投资者损失惨重。对曾经持有上述公司股权的投资者而言，农业板块俨然成了他们最大的伤心地。